Da Redação
A disparada no câmbio encarece brinquedos, eletrônicos e bebidas importadas; empresas recorrem a hedge, contas em moeda estrangeira e plataformas digitais para minimizar impactos
Em 2025, o dólar ressurgiu como um dos principais fatores de pressão sobre os custos do varejo brasileiro. Em agosto, afirmou-se no mercado a narrativa de que a moeda norte-americana “superou os R$ 6”, disparando alertas para importadores de brinquedos, eletrônicos e bebidas que já se movimentam para o Natal. Segundo cálculos da Confederação Nacional da Indústria (CNI), em alguns segmentos, os encargos de importação “podem subir até 20 %” em face da desvalorização do real.
Para Thiago Oliveira, CEO da Saygo, “em ambientes de alta volatilidade cambial, sem instrumentos de proteção, o varejo fica vulnerável a perdas inesperadas”. Ele enfatiza que mecanismos como hedge cambial, contas em moeda estrangeira e plataformas digitais de câmbio são essenciais para trazer previsibilidade ao caixa.
Dólar elevado: realista ou exagero?
A ideia de que o câmbio ultrapassou “R$ 6” em agosto circula com força, especialmente em discursos do setor importador. No entanto, os dados oficiais divergem dessa cifra. Segundo o site Dólar Histórico, a cotação Ptax fecha agosto de 2025 em R$5,4258 para compra e R$5,4264 para venda, com variação mensal negativa de -3,24 %.
Mesmo assim, o real segue sob pressão: temores sobre política monetária, déficits fiscais e fluxos de capitais alimentam especulações de nova desvalorização. Nesse cenário, embora “R$6” não conste até agora nas séries históricas oficiais, ele funciona como um gatilho psicológico , e justifica o uso de proteção para contratos futuros.
De importados a bebidas: onde o câmbio pesa mais
A escalada do dólar flutua de modo diferenciado nos segmentos:
- Brinquedos: uma grande parcela é importada ou depende de componentes importados. A alta do câmbio pode elevar os custos de produção e transmissão de margens ao consumidor final.
- Eletrônicos: semicondutores, chips e outros insumos importados são sensíveis à variação cambial , um salto de 10 % no câmbio pode corroer margens e forçar reajustes.
- Bebidas importadas: vinhos, destilados e cervejas importadas já incorporam em seu custo o câmbio. A volatilidade impacta preços mais do que só o câmbio — estiva, seguro e tributos também incidem de forma elevada.
Em alguns casos, projeções setoriais apontam que o encarecimento nos custos de importação pode chegar a 20 %. Essa estimativa é mencionada pela CNI ao se referir ao efeito cumulativo da desvalorização cambial sobre tarifas, frete, seguros e ajustes operacionais.
Ferramentas de blindagem cambial
Diante do perigo cambial, empresas têm adotado instrumentos para mitigar riscos. Thiago Oliveira elenca alguns dos mais usados:
- Hedge cambial
Trata-se de uma estratégia que fixa uma taxa futura, “como um seguro contra variações”, explica Oliveira. Não evita oscilações, mas reduz impactos indesejados.
Há modalidades variadas: contratos a termo, NDFs (Non Deliverable Forward), swaps e opções, conforme perfil da operação e prazo. - Contas em moeda estrangeira
Importadores que mantêm balanços ou contas em dólares podem aderir à “natural hedge”, reduzindo a dependência de conversões cambiais no momento da liquidação. Oliveira observa que esse arranjo exige controle rígido de fluxo e compliance. - Plataformas digitais de câmbio
Ferramentas digitais e soluções oferecidas por instituições financeiras permitem hoje maior agilidade na gestão cambial, com simulações de cenários, acompanhamento de taxas e execução de operações de forma automatizada. Esses recursos ampliam a visibilidade sobre exposições cambiais, sobretudo para empresas que operam com importação e exportação e buscam otimizar seus processos junto aos bancos.
Desafios para o Natal e lições para 2026
Com o aumento dos custos, o varejo enfrenta o dilema de repassar ou absorver os impactos. Se repassar demais, arrisca escoamento fraco; se absorver, compromete margens. Oliveira afirma: “quem tiver estratégia cambial estruturada entrará em 2026 com vantagem competitiva”.
Além disso, o contexto macroeconômico adiciona camadas de risco: segundo a CNI, o “Custo Brasil” equivale a cerca de 20 % do PIB — isso inclui tributos, logística, burocracia e custo regulatório que já pesam sobre os preços finais. Também, 70 % dos empresários industriais apontam que a carga tributária é o principal obstáculo à competitividade.
Para o Natal, isso significa que a volatilidade cambial poderá exigir reajustes de última hora, margens mais estreitas ou estoques com preços encarecidos. A saída passa pela cultura de gestão de risco no câmbio: planejamento prévio, uso disciplinado de hedge e visibilidade nos fluxos.
Como conclui Oliveira: “No varejo, não basta vender produto. É preciso vender com margem garantida, mesmo quando o mercado cambial tiquetaqueia”.
